الهندسة المالية

 

مفهوم الهندسة المالية

مفهوم الهندسة المالية هي من أحدِ أقسام العلوم المالية، والتي تهتمُ بتخمين، وقياس المخاطر التي تتعرّضُ لها الأموال سواءً على مستوى الحكومات، أو الشركات التي تعملُ ضمن القطاع الاقتصادي، وأيضاً تُعرفُ الهندسة المالية بأنّها فن التعامل مع العلميات المالية التي تُوفّر كافة الحاجات الاستثمارية للقيامِ بمشروعٍ جديدٍ، أو عمل ما، وتهدف هذه الهندسةُ إلى دراسة نسبة الأرباح التي يتمُّ تحقيقها، بالاعتمادِ على تأثيرِ المخاطرة المتُعرفُ من التعريفات الأخرى للهندسةِ المالية (Financial Engineering)، هي عبارةٌ عن مجموعةٍ من النظريات التي تعتمدُ على تطبيقِ نماذج مالية، والتي تساهمُ في مُتابعةِ الوضع الماليّ للمؤسسة، أو الشركة في السوق المالي، وتقديم كافة الاقتراحات، والوسائل التي تساهمُ في المحافظة على استقرارها المالي، وضمن تطورها بشكلٍ مستمر. تعتمدُ الهندسة المالية على فكرةِ الابتكار المالي، والذي يشيرُ إلى دور القسم المالي في الشركات في وضعِ خُططٍ مناسبةٍ للتعاملِ مع الأهداف الاقتصادية المرتبطة بالسنة المالية، وهي توفير الأرباح اللازمة لضمان استمرار عمل الشركة، والاحتفاظ بنسبةٍ كافيةٍ من السيولة المالية، ومحاولة تقليل تأثير المخاطرة بأكبرِ قدرٍ ممكن. نشأة الهندسة المالية تعودُ نشأة الهندسة المالية إلى عام 1950م، ويعدُّ عالم الاقتصاد الأمريكي هاري ماركويتز أول من استخدم مصطلح الهندسة المالية للإشارة إلى الطُرق المستخدمة في معالجة الأزمات المالية التي تصيبُ المحافظ الاستثمارية، وفي عام 1960م كما تم تطوير الهندسة المالية بالاعتمادِ على البرامج الحاسوبية التي تم تصميمها من أجل متابعة العمليات المالية، والحصول على نتائج تساعدُ المحللين الماليين على اتخاذ القرارات المالية المناسبة. أما في العصر الحديث فأصبحت فكرة الهندسة المالية مرتبطة بمجموعةٍ من الخوارزميات الرياضيّة، والتي تُطبّقُ باستخدام برامج حاسوبيّة مطوّرة عن التي كانت موجودةً في مُنتصفِ القرن العشرين للميلاد، واعتمد تصميمها على الحالة المالية، والاقتصادية الخاصّة بالمنشأة، أو الجهة التي تُؤثّر الهندسة المالية في طبيعة عملها من خلال دراسة عمليات التمويل، والاستثمار، والمشروعات، والنفقات، ونسبة الخطورة، وغيرها من المؤشرات المالية الأخرى، وساهم ذلك في مساعدةِ العديد من المنشآت على تجنّب الوقوعِ في الأزمات المالية. مميزات تطبيق الهندسة المالية تعتبرُ وسيلةً من وسائل التطوّر المالي، والتي تسعى إلى إيجاد منتجاتٍ، وخدمات جديدة تساهمُ في زيادة كفاءة المنشأة على الاستمرار في عملها. تساعدُ على تجنّب التقليد بين المنشآت التي تعملُ في مجالٍ واحدٍ، عن طريق الاعتماد على استخدام مجموعةٍ من الأفكار الإبداعيّة والتي تساهمُ في تميّزُ المنشأة، وتوفّر لها الأرباح المالية المطلوبة. تُعدُّ وسيلةً من وسائل قياس مدى قدرة المنشأة على المنافسة مع المنشآت الأخرى. تحرصُ على اختيار الاستراتيجيات المالية التي تضمنُ السيطرة على المخاطرة. أهداف الهندسة المالية المساهمة في إنعاش الحالة الاقتصاديّة العامّة للحكومات، والمؤسسات. تحقيق الكفاية المالية التي تدعمُ الفُرص الاستثمارية. الحصول على عوائد مالية مرتفعة من عمليات بيع الخدمات، والسلع. توفير الحماية المالية للمنشآت، في حال وقوع أزمة مالية في القطاع الاقتصادي الذي توجدُ فيه. المساعدة في تنميةِ رأس مال المنشأة في السوق المالي. شارك المقالة

 

wwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwww

هناك مجموعة من التعاريف للهندسة المالية: أولاً: تعريف الهندسة المالية من وجهة نظر الإدارة المالية بالمؤسسات. بالنسبة لمـؤسسة الأعمال فإن الهندسة المالية قَدْ تَكُونُ تعبيراً مفيداً لوَصْف العملية الكمّية التحليلية المصمّمة لتحسين العمليات المالية للمؤسسة.و هذه قَدْ تَتضمّنُ النشاطاتَ التاليةَ:- تعظيم قيمة المنشأة.- إدارة محفظة الأوراق المالية.- التفاوض حول التمويل/ التحوّط في الصفقات التي تَنعْكسُ مباشرة على قيمة ضريبة الشركةَ أخذاً بعين الاعتبار المخاطرِ التنظيميةِ والسياسيةِ.- تَنظيم صفقات المبيعاتِ بشكل يراعي مصالحَ كل من الزبون والشركة.- تَنظيم صفقات الشراءِ بشكل يُوازنُ مصالحَ كل من المورد والشركة.كل هذه النشاطات يمكن أن تتضمّن استخدام النماذج الكمية، البرامج التقنية و المشتقات.ثانياً: تعريف الهندسة المالية من وجهة نظر الأسواق المالية. من وجهة نظر الأسواق المالية فان مصطلح الهندسة المالية يُستَعملُ لوَصْف تحليلِ البياناتِ المحصَّلة مِنْ السوق الماليةِ بطريقةٍ علمية. يَأْخذُ مثل هذا التحليلِ عادة شكلَ الخوارزمياتِ الرياضيةِ أَو النماذج المالية. و تُستخدم الهندسة المالية كثيرا في السوق الماليةِ (مع إجراء تعديلات عليها)، خاصة في تجارة العملات، تسعير الخيارات و أسهم المستقبليات…و يسمح استعمال أدوات و تقنيات الهندسة المالية للمهندسين الماليين من فهم أفضل للسوق المالية، و بالتالي فَهْم أفضل من طرف المتعاملين في السوق. و يعتبر هذا مهما جداً بالنسبة للمتعاملين لأن دقة المعلومات و سرعتها أساسية في اتخاذ القرارات.? يعرِّف بعض الاقتصاديين الهندسة المـالية على أنها دراسةُ كَيفية خْلق و ابتكـار أدوات مـالية وظيفية – سندات قابلة للتحويل، توكيلات، مقايضات.لكن هذا التعريف غير جامع لأن الهندسة قد تشمل إعادة تشكيل أو هيكلة ما كان موجوداً من قبل، وليس بالضرورة خلق و ابتكار ما هو جديد.ثالثاً: التعريف الشامل للهندسة المالية. هناك مجموعة من التعاريف يمكن التعرض لبعض منها، نوجزها فيما يلي:- تعريف فينرتي1988 (Finnerty1988): تُعنى الهندسة المالية بتصميم و تطوير و تطبيق عمليـات و أدوات مالية مستحدثة، و تقديم حلول خلاقة و مبدعة للمشكلات المالية.- تعريف الجمعية الدولية للمهندسين الماليين (IAFE): تَتضمّنُ الهندسة المالية التطوير والتطبيق المبتكر للنظريةِ الماليةِ و الأدوات الماليةِ لإيجاد حلولِ للمشاكلِ الماليةِ المعقّدةِ و لاستغلال الفرصِ الماليةِ. فالهندسة المالية لَيستْ أداةً، بل هي المهنةُ التي تَستعملُ الأدوات. علماً أن الهندسة المالية تختلف عن التحليلِ المالي، فمصطلح “تحليل” يعني تشتيت الشيء لفهمه، أما مصطلح “هندسة” نقصد به بنية.لكن ما يلاحظ على هذا التعريف بأنه تعريف وظيفي أكثر منه أكاديمي.? يعرف “بودي” (Zvi Bodie ) الهندسة المالية بأنها “تطبيقُ القواعد العلمية للنماذج الرياضية في شكل قرارات حول التوفير، الاستثمار، الاقتراض، الإقراض و إدارة المخاطر”.? يعرِّف الخبير الاستثماري “نشأت عبد العزيز” الهندسة المالية على أنها “تصميم و تطوير و تطبيق عمليات و أدوات مالية مستحدثة، و تقديم حلول خلاقة و مبدعة للمشكلات الاقتصادية و المالية، و لا يقتصر دورها على المنتجات الجديدة فحسب، بل يمتد كذلك إلى محاولات تطويع أدوات و أفكار قديمة لخدمة أهداف منشآت الأعمال”? حسب “حسين كتبي” (Kotby1990) تُشيرُ الهندسة المالية إلى “استعمال إستراتيجيات إدارة المخاطر من أجل التحكم في كل أشكال المخاطر التي يمكن أن تواجه المؤسسة خلال حياتها”.انطلاقاً مما سبق يمكننا في الأخير تعريف الهندسة المالية بأنها: “التصميم، و التطوير، و التنفيذ، لأدوات و آليات مالية مبتكرة، و الصياغة لحلول إبداعية لمشاكل التمويل”.و هو بذلك يشير إلى أن الهندسة المالية تتضمّن ثلاثة أنواع من الأنشطة:? أولاً: ابتكار أدوات مالية جديدة، مثل بطاقات الائتمان.? ثانياً: ابتكار آليات تمويلية جديدة من شأنها تخفيض التكاليف الإجرائية لأعمال قائمة، مثل التبادل من خلال الشبكة العالمية.? ثالثاً: ابتكار حلول جديدة للإدارة التمويلية، مثل إدارة السيولة أو الديون، أو إعداد صيغ تمويلية لمشاريع معيّنة تلائم الظروف المحيطة بالمشروع.و الابتكار المقصود ليس مجرّد الاختلاف عن السائد، بل لا بد أن يكون هذا الاختلاف متميّزاً إلى درجة تحقيقه لمستوى أفضل من الكفاءة و المثالية. و لذا فلا بد أن تكون الأداة أو الآلية التمويلية المبتكرة تحقق ما لا تستطيع الأدوات و الآليات السائدة تحقيقه.و عليه فيمكن إجمال مفهوم الهندسة المالية بأنها ابتكار لحلول مالية، فهي تركّز على عنصر الابتكار و التجديد، كما أنها تقدم حلولاً، فهي بذلك تلبي احتياجات قائمة أو تستغل فرصاً أو موارد معطلة. و كونها مالية يحدد مجال الابتكار في الأنشطة الاقتصادية، سواء في التبادل أو التمويل.

 

wwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwww

الهندسة الماليية يقصد بها من وجهة نظرنا  التخطيط المالي  الحالي والمستقبلي للشركة  ولها ادوات  خاصة بها  مثل  الموزنة التقديرية  والموزنة الاستثمارية وكذا الهيكل الماللي والاداري للشركة

 

wwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwww

لهندسة المالية ( Financial Engineering ) هي إحدى فروع علوم تخمين المخاطر (بالإنجليزية: Actuarial science‏) أو علم قياس المخاطر. ظهرت للوجود في منتصف الثمانينات بهدف عون وخدمة منشآت الأعمال في مواجهة المخاطر و التخلص من القيود التشريعية والضغوط التي يفرضها السوق وبيئة المنشآت. ففي لندن عندما فتحت البنوك كان هناك إدارات لمساعدة منشآت الأعمال في مواجهة المخاطر التي يسببها لها عملائها وإيجاد حلول لتلك المشاكل وجرى عدد من المحاولات لتطوير منتجات أسواق المال (Financial Market Products) وكانت تلك بداية ظهور الهندسة المالية.

 

الهندسة المالية مجال تستغل فيه معارف و كفاءات المجالات الأخرى و أهمها الرياضيات و الإقتصاد و المعلوميات لدراسة المعلومات بطريقة علمية عميقة تساعد على اتخاذ القرارت الإستثمارية دون المغامرة و التعرض لأخطار تقلبات الأسواق البرصوية.

 

هنالك نطاقين رئيسيين تستغل فيهما الهندسة المالية :

 

– دراسة سوق المال (البورصة، أبناك)

 

–  دراسة التوازن المالي للشركات

 

 مفهوم الهندسة الماليةيشير مصطلح الهندسة المالية إلى فن صياغة المدخلات المالية لتلبية حاجيات وميول مستخدمي الأموال فيما يخص المخاطرة وفترة الاستحقاق والعائد، ويعتبر مفهوم الهندسة المالية قديما قدم التعاملات المالية، لكنه يبدو حديثا نسبيا من حيث المصطلح والتخصص، فمعظم تعاريف الهندسة المالية مستوحات من وجهات نظر الباحثين الذين يطورون النماذج والنظريات، أو مصممي المنتجات المالية في المؤسسات المالية أو بالأسواق المالية  يمكن إجمال تعاريف الهندسة المالية في مجموعتين رئيسيتين هما :1- المجموعة الأولى : تعرف الهندسة المالية من وجهة نظر الإدارة المالية بالمؤسسات ، حيث تؤكد على أن الهندسة المالية قد تكون تعبيرا مفيدا لوصف العملية الكمية التحليلية المصممة لتحسين العمليات المالية للشركة، وقد تتضمن النشاطات التاليـة :أ- تعظيم قيمة المنشأة؛ب- إدارة محفظة الأوراق المالية؛ج- التفاوض حول التمويل/التحوط في الصفقات التي تنعكس مباشرة على قيمة ضريبة الشركة آخذا بعين الاعتبار المخاطر التنظيمية والسياسية؛د- تنظيم صفقات المبيعات بشكل يراعي مصالح كل من الزبون والشركة؛هـ تنظيم صفقات الشراء بشكل يوازن مصالح كل من المورد والشركة؛كل هذه النشاطات يمكن أن تتضمن استخدام النماذج الكمية، البرامج التقنية والمشتقات.2- المجموعة الثانية : تعرف الهندسة المالية من وجهة نظر الأسواق المالية حيث تعتبر أن مصطلح الهندسة المالية يستعمل لوصف تحليل البيانات المحصلة من السوق المالية بطريقة علمية، يأخذ مثل هذا التحليل عادة شكل الخوارزميات الرياضية أو النماذج المالية، وتستخدم الهندسة الماليةكثيرا في الأسواق المالية (مع إجراء تعديلات عليها)، خاصة في تجارة العملات، تسعير الخيارات وأسهم المستقبليات، ويسمح استخدام أدوات وتقنيات الهندسة المالية للمهندسين الماليين من فهم أفضل للأسواق المالية، وبالتالي فهما أفضل من طرف المتعاملين في السوق، ويعتبر هذا مهما جدا بالنسبة للمتعاملين لأن دقة المعلومات وسرعتها أساسية في اتخاذ القرارات  للهندسة المالية عدة تعاريف أخرى منها :تعريف1: تركز الهندسة المالية على تصميم وتطوير وتطبيق عمليات وأدوات مالية مستحدثة، وتقديم حلول خلاقة ومبدعة للمشكلات المالية، والهدف من الهندسة المالية هو خفض التكاليف وزيادة العائد.تعريف2: تعرف الجمعية الدولية للمهندسين الماليين (IAFE)* الهندسة المالية بأنها ” التطوير والتطبيق المبتكر للنظرية المالية والأدوات الماليةلإيجاد حلول للمشاكل المالية المعقدة ولاستغلال الفرص المالية

 

 

 

تعريف3: الهندسة المالية هي تصميم وتطوير وتطبيق عمليات وأدوات مالية مستحدثة، وتقديم حلول للمشكلات الاقتصادية والمالية، بحيث لا يقتصر دورها على المنتجات الجديدة فحسب، بل يمتد كذلك إلى محاولات تطويع أدوات وأفكار قديمة لخدمة أهداف منشآت الأعمال.تعريف4: يقصد بمصطلح ” الهندسة المالية ” توليد (خلق) أدوات أو أوراق مالية جديدة، أي أنه يعني في مجمله استنباط وسائل وأدوات مالية جديدة لمقابلة احتياجات المستثمرين أو طالبي التمويل المتجددة لأدوات التمويل التي تعجز الطرق الحالية عن الإيفاء بها.تعريف5: الهندسة المالية هي مجموعة الأنشطة التي تتضمن عمليات التصميم والتطوير والتنفيذ لكل من الأدوات والعمليات المالية المبتكرة، بالإضافة إلى صياغة حلول إبداعية لمشاكل التمويل.وانطلاق مما سبق يمكننا تعريف الهندسة المالية بأنها ” فن صياغة المدخلات المالية لتلبية حاجيات وميول مستخدمي الأموال، عن طريق تصميم وتطوير وتنفيذ أدوات وآليات مالية مبتكرة، تحقق حلولا إبداعية لمشاكل التمويل “،

 

wwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwww

(Visited 11 times, 1 visits today)